Institutionele beleggers doen weinig de laatste tijd, omdat hun reserves (nog) niet toereikend zijn, De aandelen markt wordt gedomineerd door daytraders, speculanten en Technische Analyse beleggers, waardoor de volatiliteit hoog zal blijven. Bewegingen van 3% tot 5% op 1 dag is geen uitzondering meer. Macro cijfers uit Emerging markets en de VS blijven positief, maar de positieve verrassingen zwakken af. Het is nu wachten of Europese macro cijfers zich gaan verzwakken door de diverse zware bezuinigingen die zijn aangekondigd door voornamelijk zuidelijk gelegen Europese landen. Dit zal effect gaan hebben op de bedrijfswinsten in Europa, maar de vraag is hoeveel en is er een risico dat er een tweede dip gaat komen. Dan gaan aandelen en grondstofprijzen fors dalen en is er weinig ruimte om te gaan stimuleren daar de rente al erg laag is. Japanse scenario's komen dan op tafel. Deflatie en jarenlange sub of below par groei, cq neergang. Dan is cash king.
Belangrijkst is dat de rente laag blijft (voor Europa zeker) en bedrijfswinsten structureel verder toenemen. Nu geld nog steeds: TINA (There Is No Alternative) voor aandelen en grondstoffen (& grondstof gerelateerde aandelen).
In de donkere hoeken van de markt liggen zware beren verborgen; US housing, Commercieel onroerend goed over de hele wereld, Derivaten posities, banken die niet meer voor eigen rekening kunnen handelen (markten worden daardoor volatieler), de te grote schulden posities van landen en wanbetalingen die dreigend boven de markt blijven hangen. Krediet beoordelers die een veels te korte horizon hebben en alleen tot onrust leiden.
Beste strategie; buy the dips, sell the rally's. Speel kort op de bal. Dek af en toe de posities af met Futures of Turbo's.
vrijdag 28 mei 2010
Abonneren op:
Posts (Atom)
