Niet veel macro nieuws deze week, pas donderdag jobless en vrijdag retail sales en michigan confidence, mktn kunnen langzaam wegzeiken op komende negatieve research rapporten over een flinke slowdown in vele economieen en double dip scenarios.
Technische analyses: 316 en 311 belangrijk, onder de 311 dan mogelijk een 2tje voor de Aex.
Donderdag of vrijdag na goede cijfers misschien wat draaien en wat shorts terug kopen.
dinsdag 8 juni 2010
vrijdag 28 mei 2010
Kruispunt
Institutionele beleggers doen weinig de laatste tijd, omdat hun reserves (nog) niet toereikend zijn, De aandelen markt wordt gedomineerd door daytraders, speculanten en Technische Analyse beleggers, waardoor de volatiliteit hoog zal blijven. Bewegingen van 3% tot 5% op 1 dag is geen uitzondering meer. Macro cijfers uit Emerging markets en de VS blijven positief, maar de positieve verrassingen zwakken af. Het is nu wachten of Europese macro cijfers zich gaan verzwakken door de diverse zware bezuinigingen die zijn aangekondigd door voornamelijk zuidelijk gelegen Europese landen. Dit zal effect gaan hebben op de bedrijfswinsten in Europa, maar de vraag is hoeveel en is er een risico dat er een tweede dip gaat komen. Dan gaan aandelen en grondstofprijzen fors dalen en is er weinig ruimte om te gaan stimuleren daar de rente al erg laag is. Japanse scenario's komen dan op tafel. Deflatie en jarenlange sub of below par groei, cq neergang. Dan is cash king.
Belangrijkst is dat de rente laag blijft (voor Europa zeker) en bedrijfswinsten structureel verder toenemen. Nu geld nog steeds: TINA (There Is No Alternative) voor aandelen en grondstoffen (& grondstof gerelateerde aandelen).
In de donkere hoeken van de markt liggen zware beren verborgen; US housing, Commercieel onroerend goed over de hele wereld, Derivaten posities, banken die niet meer voor eigen rekening kunnen handelen (markten worden daardoor volatieler), de te grote schulden posities van landen en wanbetalingen die dreigend boven de markt blijven hangen. Krediet beoordelers die een veels te korte horizon hebben en alleen tot onrust leiden.
Beste strategie; buy the dips, sell the rally's. Speel kort op de bal. Dek af en toe de posities af met Futures of Turbo's.
Belangrijkst is dat de rente laag blijft (voor Europa zeker) en bedrijfswinsten structureel verder toenemen. Nu geld nog steeds: TINA (There Is No Alternative) voor aandelen en grondstoffen (& grondstof gerelateerde aandelen).
In de donkere hoeken van de markt liggen zware beren verborgen; US housing, Commercieel onroerend goed over de hele wereld, Derivaten posities, banken die niet meer voor eigen rekening kunnen handelen (markten worden daardoor volatieler), de te grote schulden posities van landen en wanbetalingen die dreigend boven de markt blijven hangen. Krediet beoordelers die een veels te korte horizon hebben en alleen tot onrust leiden.
Beste strategie; buy the dips, sell the rally's. Speel kort op de bal. Dek af en toe de posities af met Futures of Turbo's.
donderdag 25 februari 2010
Griekenland
Dinsdag 16 feb 2010
Griekenland als stoutste jongetje van de klas moet er niet te makkelijk vanaf komen met een standje en dan zakgeld geven. Huisarest zoals nu de 30 dagen is een goed begin. Als ze het belachelijk grote ambtenaren bestand kunnen terug brengen en dat de grieken eindelijk eens normale belastingen gaan betalen kunnen de pappas’s en mamma’s van het koude noorden eens gaan helpen. Nog mooier zou zijn als de hoofdmeester (lees IMF) komt helpen. Dan kunnen de andere stoute jongens (spanje, portugal, italie, ierland) er een les van leren en eindelijk eens beginnen een vak te leren (productief spullen maken of goede diensten verlenen) ipv ongestraft uitgeven en speculeren in stenen.
Anders gaan de anderen zich ook te gemakkelijk gedragen, daar ze toch ‘gered’ worden door de noord europeanen.
Besmettingsgevaar is nog steeds aanwezig.
Griekenland als stoutste jongetje van de klas moet er niet te makkelijk vanaf komen met een standje en dan zakgeld geven. Huisarest zoals nu de 30 dagen is een goed begin. Als ze het belachelijk grote ambtenaren bestand kunnen terug brengen en dat de grieken eindelijk eens normale belastingen gaan betalen kunnen de pappas’s en mamma’s van het koude noorden eens gaan helpen. Nog mooier zou zijn als de hoofdmeester (lees IMF) komt helpen. Dan kunnen de andere stoute jongens (spanje, portugal, italie, ierland) er een les van leren en eindelijk eens beginnen een vak te leren (productief spullen maken of goede diensten verlenen) ipv ongestraft uitgeven en speculeren in stenen.
Anders gaan de anderen zich ook te gemakkelijk gedragen, daar ze toch ‘gered’ worden door de noord europeanen.
Besmettingsgevaar is nog steeds aanwezig.
dinsdag 15 december 2009
Up
Daar gaan we, wel weinig omzet, maar technisch ziet het er goed uit. Als de oktober top van 328.51 doorbroken wordt, kunnen we snel richting 340, om misschien met hangen en wurgen mijn target van 350 net .. niet te kunnen halen.
Als de rente en veel belangrijker de verwachting dat de rente maar laag blijft, dan wordt het lijntje niet makkelijk gebroken.
Wel link zo aan de rand van de afgrond lopen, maar het levert ook wat op.
De meeste zullen de aandelen markten niet verlaten en willen er graag bijzijn als de 4e kwartaal resultaten uit komen. Verwachtingen zijn hoog, maar het kan mooier worden door de abominabele staat van vorig jaar. En als we nog een autonome stijging van de omzet gaan zien, dan gaan de markten gestaag door.
TINA, there is no alternative. Het geld moet ergens naar toe.
Als de rente en veel belangrijker de verwachting dat de rente maar laag blijft, dan wordt het lijntje niet makkelijk gebroken.
Wel link zo aan de rand van de afgrond lopen, maar het levert ook wat op.
De meeste zullen de aandelen markten niet verlaten en willen er graag bijzijn als de 4e kwartaal resultaten uit komen. Verwachtingen zijn hoog, maar het kan mooier worden door de abominabele staat van vorig jaar. En als we nog een autonome stijging van de omzet gaan zien, dan gaan de markten gestaag door.
TINA, there is no alternative. Het geld moet ergens naar toe.
donderdag 8 oktober 2009
Stay !
Na een tegenvallend non farm payroll cijfers in de markt vrijdag 2 Okt verzwakte de AEX van de 300 naar 296.5 en de meeste commentatoren voorspelden dat de correctie was begonnen met richting 280/270 in 1st instantie. Roubini gooide olie op het vuur(tje) om te zeggen dat hij een correctie ziet in Q4 of Q1.
Het hielp allemaal niet, Maandag werd er weer voorzichtig gekocht, met Goldman een upgrade voor de grote banken in de VS (er is zeker iets voor te zeggen, daar de banken min of meer zelf kunnen bepalen welke waardering ze zelf op hun beleggingen zetten, de kredietmarge ongekend hoog is (ze hebben net als de overheid een 'licence to print money'), de concurrentie fors minder en op vergelijkingsbasis met 2008 (zeker tov Sept 08)met fantastisch resultaten kunnen gaan komen.) Merril Lynch deed hetzelfde trucje met de Europese banken.
De markt lijkt niet stuk te kunnen, gedreven door spaargelden die naar aandelen en grondstoffen stromen.
De verwachtingen voor het 3e kwartaal zijn hoog, Alcoa is de eerste meevaller, nu de rest nog. Als de verwachtingen hoog liggen, moeten de resultaten er boven liggen. Underperformers zullen fors worden afgestraft. Ik verwacht veel volatiliteit de komende weken.
Mijn basis scenario blijft; de risico’s liggen naar boven, dus ga ik nog steeds uit van een eindejaarstand van 350 in AEX met een verder doorlopen naar 400 in het 1ste kwartaal 2010. 'Cash will continue to feed the equity markets'.
Vix, credit spreads en de wereld economieën bevinden zich nu op Pre-Lehman niveaus (AEX van 400)
Zou op deze niveaus alleen niet fors short of long zitten, 'go with the flow', bekijk de resultaten en Macro cijfers en denk logisch na.
Technisch gebabbel: bij slot boven 315 dan nog hogertjes.
Het hielp allemaal niet, Maandag werd er weer voorzichtig gekocht, met Goldman een upgrade voor de grote banken in de VS (er is zeker iets voor te zeggen, daar de banken min of meer zelf kunnen bepalen welke waardering ze zelf op hun beleggingen zetten, de kredietmarge ongekend hoog is (ze hebben net als de overheid een 'licence to print money'), de concurrentie fors minder en op vergelijkingsbasis met 2008 (zeker tov Sept 08)met fantastisch resultaten kunnen gaan komen.) Merril Lynch deed hetzelfde trucje met de Europese banken.
De markt lijkt niet stuk te kunnen, gedreven door spaargelden die naar aandelen en grondstoffen stromen.
De verwachtingen voor het 3e kwartaal zijn hoog, Alcoa is de eerste meevaller, nu de rest nog. Als de verwachtingen hoog liggen, moeten de resultaten er boven liggen. Underperformers zullen fors worden afgestraft. Ik verwacht veel volatiliteit de komende weken.
Mijn basis scenario blijft; de risico’s liggen naar boven, dus ga ik nog steeds uit van een eindejaarstand van 350 in AEX met een verder doorlopen naar 400 in het 1ste kwartaal 2010. 'Cash will continue to feed the equity markets'.
Vix, credit spreads en de wereld economieën bevinden zich nu op Pre-Lehman niveaus (AEX van 400)
Zou op deze niveaus alleen niet fors short of long zitten, 'go with the flow', bekijk de resultaten en Macro cijfers en denk logisch na.
Technisch gebabbel: bij slot boven 315 dan nog hogertjes.
dinsdag 29 september 2009
THE CLASH; ‘Should I go or should I stay’ Dinsdag 29 sept 09
Clash=Botsen, conflict, crash, geschil, gevecht, meningsverschil, niet bij elkaar Passen, onenigheid, schermutseling, tegenstrijdig, vloeken.
Omschrijft erg goed het huidige beursklimaat, de Bears and de Bulls strijden dagelijks met elkaar, waarbij de bulls met de dag meer terrein winnen.
Should I go?: de beurs is te hard en te snel gestegen en er komen nog vele hindernissen, de belangrijkste: Werkeloosheid, Huizenprijzen, de nog steeds te grote schuldenposities van consumenten, bedrijven, banken en nu zeker de overheden. Het probleem is voor een groot deel doorgeschoven naar de overheid (die jarenlang zal moeten bezuinigen met alle nadelige gevolgen van dien). Kunnen we leven zonder stimuli of zakken we dan nogmaals door onze hoeven? Zijn consumenten en producenten sterk genoeg om het stokje over te nemen?
Or should I stay?: We zijn niet in het zwarte gat gevallen, maar waren er wel angstvallig dichtbij in Maart. Door de renteverlagingen (en het vooruitzicht dat die laag zal blijven) en het wegebben van de angst is er veel geld in aandelen en grondstoffen gevloeid. Maar er wachten nog vele aan de zijlijn die er graag in willen, maar hoogtevrees hebben. Amerikanen alleen al hebben rond de $ 3.5 trillion in cash (dat is 73% van de nav van de S&P).
Bedrijven beginnen al gebruik te maken van hun giga kas stromen (commerce dept schat cashflow al hoger in dan de eerder genoemde $ 1.5 trillion) om overnames te doen. Meer deals worden er verwacht in de toekomst.
Niemand durft vol short of vol long te gaan, de 'Clash'.
Gezien economische activiteiten in de wereld hoorde ik dat we weer terug zijn op pre-Lehman niveaus, dat zou een AEX inhouden van rond de 400 (nu 312) en in de S&P van rond de 1250 (nu 1063) dus er is ruimte naar boven.
Nu voor de angsthazen, de markt heeft echt slecht nieuws nodig om 10 a 15% te kunnen dalen. Macro cijfers vallen de laatste tijd ietsje tegen, maar belangrijke cijfers voor a.s. vrijdag (indicatie morgen al met ADP employment), US Unemployment (nog steeds worden er 6.000 mensen per dag in Amerika ontslagen!) & Auto sales (de 1st zonder overheids subsidies!) zullen meer licht geven.
Cruciaal zullen de 3e kwartaal cijfers zijn. Is er onderliggende groei in de omzetten of blijft het bij kostenbesparingen en limited visibility. De vergelijkingsbasis met mbt Q3 2008 zal zeker een meevaller worden.
Misschien dat er nog wat hoogtevrees komt deze en volgende week voor het begin van de kwartaal resultaten, maar concluderend denk ik dat de risico’s naar boven liggen, dus ga ik uit van een eindejaarstand van 350 in AEX met een verder doorlopen naar 400 in het 1ste kwartaal 2010. 'Cash will continue to feed the equity markets'.
Dus nog even vrijdag afwachten hoe de cijfers uitvallen en dan bijkopen bij een goede uitkomst .
Omschrijft erg goed het huidige beursklimaat, de Bears and de Bulls strijden dagelijks met elkaar, waarbij de bulls met de dag meer terrein winnen.
Should I go?: de beurs is te hard en te snel gestegen en er komen nog vele hindernissen, de belangrijkste: Werkeloosheid, Huizenprijzen, de nog steeds te grote schuldenposities van consumenten, bedrijven, banken en nu zeker de overheden. Het probleem is voor een groot deel doorgeschoven naar de overheid (die jarenlang zal moeten bezuinigen met alle nadelige gevolgen van dien). Kunnen we leven zonder stimuli of zakken we dan nogmaals door onze hoeven? Zijn consumenten en producenten sterk genoeg om het stokje over te nemen?
Or should I stay?: We zijn niet in het zwarte gat gevallen, maar waren er wel angstvallig dichtbij in Maart. Door de renteverlagingen (en het vooruitzicht dat die laag zal blijven) en het wegebben van de angst is er veel geld in aandelen en grondstoffen gevloeid. Maar er wachten nog vele aan de zijlijn die er graag in willen, maar hoogtevrees hebben. Amerikanen alleen al hebben rond de $ 3.5 trillion in cash (dat is 73% van de nav van de S&P).
Bedrijven beginnen al gebruik te maken van hun giga kas stromen (commerce dept schat cashflow al hoger in dan de eerder genoemde $ 1.5 trillion) om overnames te doen. Meer deals worden er verwacht in de toekomst.
Niemand durft vol short of vol long te gaan, de 'Clash'.
Gezien economische activiteiten in de wereld hoorde ik dat we weer terug zijn op pre-Lehman niveaus, dat zou een AEX inhouden van rond de 400 (nu 312) en in de S&P van rond de 1250 (nu 1063) dus er is ruimte naar boven.
Nu voor de angsthazen, de markt heeft echt slecht nieuws nodig om 10 a 15% te kunnen dalen. Macro cijfers vallen de laatste tijd ietsje tegen, maar belangrijke cijfers voor a.s. vrijdag (indicatie morgen al met ADP employment), US Unemployment (nog steeds worden er 6.000 mensen per dag in Amerika ontslagen!) & Auto sales (de 1st zonder overheids subsidies!) zullen meer licht geven.
Cruciaal zullen de 3e kwartaal cijfers zijn. Is er onderliggende groei in de omzetten of blijft het bij kostenbesparingen en limited visibility. De vergelijkingsbasis met mbt Q3 2008 zal zeker een meevaller worden.
Misschien dat er nog wat hoogtevrees komt deze en volgende week voor het begin van de kwartaal resultaten, maar concluderend denk ik dat de risico’s naar boven liggen, dus ga ik uit van een eindejaarstand van 350 in AEX met een verder doorlopen naar 400 in het 1ste kwartaal 2010. 'Cash will continue to feed the equity markets'.
Dus nog even vrijdag afwachten hoe de cijfers uitvallen en dan bijkopen bij een goede uitkomst .
vrijdag 14 augustus 2009
Sentiment ongelooflijk sterk
De mindere retail sales en iets hogere jobless claims in Amerika gisteren hield de markten een beetje in toom, maar het onderliggende sentiment is erg bullish. Jeremy Grantham denkt ook dat deze situatie nog wel langer aanhoud, zie hier zijn verhaal.
Zeer veel beleggers die de boot gemist hebben, willen er in, maar dan op lagere niveau's, maar die schijnen niet te komen. Macro cijfers moeten echt zwaar tegen gaan vallen om deze lagere niveaus op te zoeken. Op zich waren de matige cijfers van gisteren positief, men hoeft er niet op te rekenen dat de komende tijd de FED het beleid gaat aanscherpen, dus blijven we met lage rentes en stimuleringen. Geld zal op het moment naar de aandelen markten vloeien, ook naar grondstoffen maar die markt is erg klein.
Ik denk in no time naar de 300, dus zal ik mijn target hoogst waarschijnlijk verhogen naar 330. Goed weekend
Sentiment ongelooflijk sterk
De mindere retail sales en iets hogere jobless claims in Amerika gisteren hield de markten een beetje in toom, maar het onderliggende sentiment is erg bullish. Jeremy Grantham denkt ook dat deze situatie nog wel langer aanhoud, zie hier zijn verhaal.
Zeer veel beleggers die de boot gemist hebben, willen er in, maar dan op lagere niveau's, maar die schijnen niet te komen. Macro cijfers moeten echt zwaar tegen gaan vallen om deze lagere niveaus op te zoeken. Op zich waren de matige cijfers van gisteren positief, men hoeft er niet op te rekenen dat de komende tijd de FED het beleid gaat aanscherpen, dus blijven we met lage rentes en stimuleringen. Geld zal op het moment naar de aandelen markten vloeien, ook naar grondstoffen maar die markt is erg klein.
Ik denk in no time naar de 300, dus zal ik mijn target hoogst waarschijnlijk verhogen naar 330. Goed weekend
Zeer veel beleggers die de boot gemist hebben, willen er in, maar dan op lagere niveau's, maar die schijnen niet te komen. Macro cijfers moeten echt zwaar tegen gaan vallen om deze lagere niveaus op te zoeken. Op zich waren de matige cijfers van gisteren positief, men hoeft er niet op te rekenen dat de komende tijd de FED het beleid gaat aanscherpen, dus blijven we met lage rentes en stimuleringen. Geld zal op het moment naar de aandelen markten vloeien, ook naar grondstoffen maar die markt is erg klein.
Ik denk in no time naar de 300, dus zal ik mijn target hoogst waarschijnlijk verhogen naar 330. Goed weekend
woensdag 29 juli 2009
29 July 2009; Groene blubber, Chaos in China, it ain’t over until the fat lady sings
Groene blubber; 2e kwartaal cijfers vallen mee, 75% van de gepubliceerde resultaten in de S&P 500 zijn beter dan verwacht, de winsten 30% lager tov 2e kwartaal 2008 (waarbij de rapportage van de financials niet echt te vertrouwen zijn, ze kunnen neer zetten wat ze willen). De beter dan verwachte cijfers komen voornamelijk uit meer dan verwachte kostenverlagingen (vnl arbeid) en re-stocking van de zwaar gedaalde voorraden bij bedrijven en niet uit green shoots (er is geen autonome groei, S&P rapporteerde een 2% daling van de omzet, vandaar de groene blubber). De meeste managers praten elkaar na te zeggen dat de harde val tot stilstand is gebracht en er stabilisatie optreed, en er wordt nog steeds gekeken naar verdere kostenverlagingen. Met de verder oplopende werkeloosheid en daardoor verdere wanbetalingen op allerlei schulden (kijk uit voor de financials!) zal het 3e en 4e kwartaal ook geen organische groei laten zien. Wel zal de vergelijkingsbasis tov 2008 er beter uit gaan zien, vnl in het 4e kwartaal. (maar veel analisten extrapoleren de goede resultaten in Q2 door naar 3 en 4 Q)
Kredietverlening is en blijft een probleem, de banken willen en kunnen niet meer, met deze recessie zal er nog flink moeten worden afgeschreven, zeker als na de zomer nog veel meer banen worden geschrapt. Ik hoor hier in Nederland dat het MKB zeer veel problemen heeft om kredieten te krijgen en dat door wanbetalingen vele kleine ondernemers kunnen omvallen.
Ik schat dat de meeste mensen hun bestedingen met rond de 10 a 15% hebben teruggeschroefd sinds begin 2008, daarna is er een zeer snelle aanpassing gekomen van de productie en daarmee ook de internationale handel die met soms meer dan 20 a 30% is ingestort. Dit wordt nu gedeeltelijk teruggezet met re-stocking in het 2e en 3e kwartaal. Maar ik ga ervan uit dat de economieën op een lager niveau blijven draaien, het zogenaamde ‘New normal model’ en dat de verwachte groei zeer beperkt zal zijn in het 4e kwartaal en in 2010. Veel minder dan de meeste nu verwachten.
Chaos in China, de overheid heeft koste wat het koste ingezet op groei, om onrust te voorkomen, de miljoenen mensen die naar de steden vloeien moeten aan het werk gehouden worden anders zou er totale chaos ontstaan met alle gevolgen van dien. Subsidies, stimulusplannen en belastingvoordelen. Kredietkranen staan vol open en iedereen, consumenten, bedrijven, zelfs de slechtste, krijgen leningen voor alles om maar groei te laten zien en de statistieken worden politiek mega beïnvloed. Bijvoorbeeld de werkeloosheid is officieel 4.3% in de steden, als men de niet geregistreerde werkelozen meeneemt komt men al richting de 8% en als men de migrantenarbeiders meeneemt die sinds Dec op straat staan komt men boven de 20%… Export is dramatisch gedaald en er wordt niet verwacht dat de Europese en Amerikaans consument echt flink gaat bestellen. De boven verwachte groei komt uit binnenlandse bestedingen en volgens mij het re-stocking effect van vele bedrijven. Zoals vaker in China wordt er niet echt gelet op de rentabiliteit van de producten en ondernemingen, maar meer op volume-groei om de mensen maar aan het werk te houden. Veel geld uit die leningen vloeit naar de aandelenbeurs (chinezen mogen nog niet echt buiten China beleggen) en naar onr goed, er is hier een mega bubbel aan het ontwikkelen met mogelijk verschrikkelijke gevolgen.
The fat Lady; Als de meeste 2e kwartaal resultaten bekend zijn zal er afgewacht worden, (het bezit van de zaak is het einde van het vermaak) wat de toekomst ons gaat brengen. De 2e kwartaal resultaten verklaren een deel van de koerswinst en zal verdere koerswinst afhangen van verdere verbetering in de macro cijfers. Op het moment zijn er te veel onderzoekers die rekening houden met een V-shape recessie, terwijl er nog zeer veel onzekere factoren zijn die op tegengestelde negatievere uitkomsten wijzen, te noemen de nog zeer hoge schulden in Onr goed (ik heb grote angst voor forse afschrijvingen en (her-) financieringen in commercieel onr goed), credit card debt (bij oplopende werkeloosheid moet er meer en meer op worden afgeschreven) en andere schulden. Ik zie verdere problemen bij de bank en opdoemen (naast het feit dat ze meer eigen vermogen moeten gaan inbrengen). Vooralsnog is er veel geld aan de zijlijn geparkeerd en blijft de rente laag en met al deze onzekerheden wordt er veel gespaard bij bedrijven en consumenten. Dit ‘spaargeld’ blijft natuurlijk niet allemaal in vastrentend, daar 2.5 a 4 % op jaarbasis niet veel is, met een goede beursdag is dit ook te maken. Dus de fat lady still sings, en ik denk zo rond mijn oude doel van 300 zou ze wel eens toontje lager kunnen zingen en loop ik even de zaal uit met cash at hand.
Van het weekend schrijf ik even een kort verhaaltje over welke sectoren in te beleggen (en mogelijk bedrijven) en welke absoluut niet. Als je het wilt ontvangen stuur dan even eenmailtje naar me,
groeten
Victor Goossens
vgoossens@hetnet.nl
donderdag 11 juni 2009
11 Juni 2009, $ haat, Olie en Gas Idee
Olieprijs x2 naar $ 72 in 4 maanden, door verwachtingen dat het allemaal wat beter gaat in de wereld, maar voornamelijk door beleggersvraag oa om $ daling te compenseren (de aandelen markt in Amerika blijft hierdoor ook achter tov de rest van de wereld, niemand wil de $)
Heerema ziet investeringsvraag van big oil weer toenemen, goed voor SBM, Fugro en de oil service sector. Kijk ook eens naar alternatieve energie sector, ik verwacht een verdere grote vraag en outperformance.
Gisteren wat ETF's gekocht op Natural Gas, de UNG (in US), loopt niet mee met de olieprijs, olie nu 19x duurder (gemiddelde ligt op 6x). Olie is natuurlijk liquider ;-) dan Gas (vnl lokaal en moeilijk te vervoeren), maar op dit prijsverschil is er veel te verdienen.
Heerema ziet investeringsvraag van big oil weer toenemen, goed voor SBM, Fugro en de oil service sector. Kijk ook eens naar alternatieve energie sector, ik verwacht een verdere grote vraag en outperformance.
Gisteren wat ETF's gekocht op Natural Gas, de UNG (in US), loopt niet mee met de olieprijs, olie nu 19x duurder (gemiddelde ligt op 6x). Olie is natuurlijk liquider ;-) dan Gas (vnl lokaal en moeilijk te vervoeren), maar op dit prijsverschil is er veel te verdienen.
woensdag 10 juni 2009
Mei 2009 Portefeuille en verwachtingen
Mogelijk al deze week flinke rally, Azie gaat erg goed en met meer goede US Macro cijfers kunnen we de 270/271 doorbreken en richting de 300 gaan. Zie vooruitzichten van mijn Mei Portefeuille.
woensdag 27 mei 2009
Huizenverkopen en prijzen, helaas niet veel beter dan
verwacht, maar ook geen drama, even kort stukje van de baas bij de FHFA, let op de zwart vet gemaakte woorden...zou kunnen...
27 May 2009; House prices; FHFA Director James B. Lockhart. “Our latest data are consistent with growing evidence that housing market conditions may be stabilizing in some parts of the country, especially areas not covered by the other major repeat sales price index,” said Lockhart. “I am hopeful that this first quarter data combined with recent market stimulus programs, such as the first-time homebuyer tax credit and President Obama’s Making Home Affordable Program may mean that home price depreciation may be
easing.”
op naar de volgende cijfers, morgen Duitse werkeloosheid, europese cijfers en durable orders en new home sales in de VS en vrijdag werkeloosheid Europa en BNP Q1 en chicago purch mngrs index en Michigan confidence in de VS.
27 May 2009; House prices; FHFA Director James B. Lockhart. “Our latest data are consistent with growing evidence that housing market conditions may be stabilizing in some parts of the country, especially areas not covered by the other major repeat sales price index,” said Lockhart. “I am hopeful that this first quarter data combined with recent market stimulus programs, such as the first-time homebuyer tax credit and President Obama’s Making Home Affordable Program may mean that home price depreciation may be
easing.”
op naar de volgende cijfers, morgen Duitse werkeloosheid, europese cijfers en durable orders en new home sales in de VS en vrijdag werkeloosheid Europa en BNP Q1 en chicago purch mngrs index en Michigan confidence in de VS.
dinsdag 26 mei 2009
26 Mei; Consumentenvertrouwen fantastisch, maar pas op
morgen om 16:00 Existing Home Sales over April belangrijker.
54.9 ver boven de verwachtingen van 42/43 en Maart's 39.2. Boven de 50 zou echte groei inhouden, maar is voornamelijk te verklaren door de verwachtingen voor de komende 6 maanden, die steeg van 51 naar 72.3 ! De media speelt een belangrijke rol, het sentiment is en blijft vooralsnog positief. En het gaat hier maar over 5.000 huishoudens die geïnterviewde zijn, 1 reiger maakt nog geen zomer ;-)
Als we morgen boven de 4.65mln huizen verkopen uitkomen kan de 267 in de Aex worden doorbroken en kunnen we naar de 300. Als we onder 4mln huisjes komen; neem tijdelijk winst.
54.9 ver boven de verwachtingen van 42/43 en Maart's 39.2. Boven de 50 zou echte groei inhouden, maar is voornamelijk te verklaren door de verwachtingen voor de komende 6 maanden, die steeg van 51 naar 72.3 ! De media speelt een belangrijke rol, het sentiment is en blijft vooralsnog positief. En het gaat hier maar over 5.000 huishoudens die geïnterviewde zijn, 1 reiger maakt nog geen zomer ;-)
Als we morgen boven de 4.65mln huizen verkopen uitkomen kan de 267 in de Aex worden doorbroken en kunnen we naar de 300. Als we onder 4mln huisjes komen; neem tijdelijk winst.
maandag 25 mei 2009
25 Mei 2009 Wat gaat er gebeuren met de werkeloze Amerikaans Consument die net zijn huis is uitgezet?
Morgen Dinsdag de 26e Mei komen er een aantal belangrijke cijfers, Engelse Huizenprijzen ontwikkeling over Mei, om 8:00 Duitse 1e Kwartaal BNP, Consumptie, Overheidsuitgaven, Investeringen, 10 minuten daarna het Duitse consumenten vertrouwen , 8:45 het April vertrouwen van de Fransen, om 15:00 de Case Shiller Huizenprijs ontwikkelingen in the VS over Maart en om 16:00 het Amerikaanse consumenten vertouwen gemeten per 24 Mei. Woensdag 13:00 hypotheek aanvragen en om 16:00 het zeer belangrijke bestaande huizenverkopen over April. Donderdag durable goods om 14:30 en de nieuwe huizenverkopen om 16:00. Met vrijdag de cijfers over de Europese April M3 en werkeloosheid in Europa. Met als klap op de vuurpijl de herziening van BNP in the VS over het 1st kwartaal en Chicago PMI en Univ of Mich Confidence.
Morgen zal al er richting worden gegeven aan de beurzen, wordt het mijn verwacht 300 doel in de AEX gehaald de komende weken of zal ik door de geleverde cijfers deze week moeten lozen om op een flink lager niveau weer aan te kopen?
Op het moment kan men zien dat er veel beleggers weer risico’s willen nemen en dat ook hebben gedaan met een prachtig resultaat vanaf begin Maart. Nu wacht iedereen af, er wordt wat winst genomen en herbelegd in grondstoffen, zie de recente mooie resultaten in Olie, Goud, Zilver en agrarische producten, een leuke hedge mochten de aandelen weer naar beneden gaan. Een snel herstel in de Economie zal het niet worden, gezien de hoge werkeloosheid cijfers die doorkomen en de spaarzin van mensen (consumptie wordt niets dit jaar). Laat we hopen dat de ontluikende groei zich kan doorzetten zonder compost (De Consument). De aller belangrijkste vraag is of hetgeen wat we tot nu toe zien een aanvulling van de flink geslonken voorraden zijn en we straks gewoon weer op de oude (lagere) voet verder leven, met dan flink lagere koersen of dat er een echte reële groei te zien is?
Ik houd de vingers aan de knoppen deze week.
Morgen zal al er richting worden gegeven aan de beurzen, wordt het mijn verwacht 300 doel in de AEX gehaald de komende weken of zal ik door de geleverde cijfers deze week moeten lozen om op een flink lager niveau weer aan te kopen?
Op het moment kan men zien dat er veel beleggers weer risico’s willen nemen en dat ook hebben gedaan met een prachtig resultaat vanaf begin Maart. Nu wacht iedereen af, er wordt wat winst genomen en herbelegd in grondstoffen, zie de recente mooie resultaten in Olie, Goud, Zilver en agrarische producten, een leuke hedge mochten de aandelen weer naar beneden gaan. Een snel herstel in de Economie zal het niet worden, gezien de hoge werkeloosheid cijfers die doorkomen en de spaarzin van mensen (consumptie wordt niets dit jaar). Laat we hopen dat de ontluikende groei zich kan doorzetten zonder compost (De Consument). De aller belangrijkste vraag is of hetgeen wat we tot nu toe zien een aanvulling van de flink geslonken voorraden zijn en we straks gewoon weer op de oude (lagere) voet verder leven, met dan flink lagere koersen of dat er een echte reële groei te zien is?
Ik houd de vingers aan de knoppen deze week.
donderdag 7 mei 2009
Tijdelijke setback op het moment, maar....
hiebij een interessant verhaal waar ik me zeer in kan vinden (ontvangen van Rik Schmull):
POINT OF VIEW
Why the Markets Are Up
To understand the rally, recognize that the GDP statistics you are reading are already out of date.
By Barton Biggs | NEWSWEEK
Published May 2, 2009
From the magazine issue dated May 18, 2009
Equity markets around the world are surging in the face of the sickest global economy in more than half a century, a crippled banking system that needs billions of dollars of equity capital, a flu scare and house prices that are still falling at a dizzying rate. On April 30, the front page of The New York Times read ECONOMY SLIDES AT FASTEST RATE SINCE LATE 1950S. That same day, the German finance minister said his country would suffer "the worst recession since the Second World War" and that other European economies were in dire straits.
The declines have been even more severe in Asian economies such as Japan, Korea and Singapore, and most experts are skeptical about the better numbers from China. The "great minds" of the investment world and the most highly regarded economists are preaching gloom and doom and a generation of wealth destruction. The question now: why are stock markets going up when so many economic numbers are going down?
First, recognize that the statistics you are now reading are already out of date. The U.S. government reported on April 29 that real GDP fell 6.1 percent in the first quarter after a 6.3 percent drop in the fourth quarter, the steepest six-month decline in 50 years. Yet U.S. stocks rallied to a new recovery high the same day. Why? Because beginning in mid-March, there were signs of what Ben Bernanke called "green shoots" in the real economy, namely that the rate of decline, or the so-called second derivative, was decelerating. Some investors began to believe the world economy was bottoming out.
Now those green shoots are budding into foliage. In the last couple of weeks, there have been signs that the U.S., Germany and Asian economies are on the verge of not just bottoming, but rebounding. It's beginning to appear that real GDP growth could be positive in the second half of the year—maybe even sooner. Leading indicators, including new orders and the purchasing managers survey, are rising. New home sales, the best leading indicator of the price of existing homes, seem to be stabilizing. Historically, the steeper the GDP decline, the stronger the rebound. Ed Hyman, the most highly regarded Wall Street economist, is talking about 4 percent real growth in the third quarter.
The second key reason markets are up is that most of the gloomy news that is on television and the front pages is already discounted in stock prices. Equity markets are looking ahead, not behind. Remember, this brutal bear market began in the summer of 2007, when the world still appeared to be booming.
As for the "great minds," once they become celebrities they are wedded to their views. These newly minted heroes dash off books, and get paid big speaking fees. They become committed to their forecast. This is not just true of bears; it happens in bull markets, too. The point is that it is very hard now for the bears to reverse their position. Only the really good ones will.
The third reason equity markets are rising is the unparalleled amount of cash on the sidelines, which will eventually have to be invested. Money-market-fund cash is at a record 40 percent of the total U.S. market capitalization. Professional sentiment, which we monitor systematically, has risen some in recent weeks, but it is still extremely pessimistic. Major pension funds and endowments—which for decades have automatically sold stocks when they went above a preordained portfolio level, and then bought back into them when they went below the minimum—have suspended automatic buying out of fear. The 25 percent rise in prices we have already experienced puts immense pressure on them to at least get back to their minimums. The pain of missing a bull market is very severe. My guess is they will soon be buyers. We are talking about billions of dollars here.
The fourth reason for the rally is that credit and money markets have improved dramatically. Spreads on everything from high-grade corporate credit to junk bonds have narrowed. The three-month interbank lending rate, which affects so many other rates, has fallen from its recent high of 4.82 percent (right after Lehman failed) to 1.02 percent. And, of great importance, a large number of high- and low-grade credit deals are getting done.
Many analysts call this just a bear-market rally, which has about run its course and should be sold. Instead, I believe this is a cyclical bull market within a broad trading range, which means prices could go up another 10 percent to 20 percent. One signal to do some selling will come when you're hearing about how much better the world is looking on CNBC television and from your friends. Another warning will be when the market no longer goes up on good news. We've still got huge legacy problems. The aftermath of saving the system through massive monetary and fiscal stimulus is bound to be unpleasant. The piper will eventually have to be paid. Using the S&P 500 as a benchmark, my prediction is that we'll see a broad trading range somewhere between the March lows of 700 and the 2000 and 2007 highs in the area of 1450 to 1500 over the next few years. Be prepared: within this cage there will inevitably be periodic cyclical bull and bear markets to torture us.
Biggs is managing partner at Traxis Partners hedge fund in New York.
POINT OF VIEW
Why the Markets Are Up
To understand the rally, recognize that the GDP statistics you are reading are already out of date.
By Barton Biggs | NEWSWEEK
Published May 2, 2009
From the magazine issue dated May 18, 2009
Equity markets around the world are surging in the face of the sickest global economy in more than half a century, a crippled banking system that needs billions of dollars of equity capital, a flu scare and house prices that are still falling at a dizzying rate. On April 30, the front page of The New York Times read ECONOMY SLIDES AT FASTEST RATE SINCE LATE 1950S. That same day, the German finance minister said his country would suffer "the worst recession since the Second World War" and that other European economies were in dire straits.
The declines have been even more severe in Asian economies such as Japan, Korea and Singapore, and most experts are skeptical about the better numbers from China. The "great minds" of the investment world and the most highly regarded economists are preaching gloom and doom and a generation of wealth destruction. The question now: why are stock markets going up when so many economic numbers are going down?
First, recognize that the statistics you are now reading are already out of date. The U.S. government reported on April 29 that real GDP fell 6.1 percent in the first quarter after a 6.3 percent drop in the fourth quarter, the steepest six-month decline in 50 years. Yet U.S. stocks rallied to a new recovery high the same day. Why? Because beginning in mid-March, there were signs of what Ben Bernanke called "green shoots" in the real economy, namely that the rate of decline, or the so-called second derivative, was decelerating. Some investors began to believe the world economy was bottoming out.
Now those green shoots are budding into foliage. In the last couple of weeks, there have been signs that the U.S., Germany and Asian economies are on the verge of not just bottoming, but rebounding. It's beginning to appear that real GDP growth could be positive in the second half of the year—maybe even sooner. Leading indicators, including new orders and the purchasing managers survey, are rising. New home sales, the best leading indicator of the price of existing homes, seem to be stabilizing. Historically, the steeper the GDP decline, the stronger the rebound. Ed Hyman, the most highly regarded Wall Street economist, is talking about 4 percent real growth in the third quarter.
The second key reason markets are up is that most of the gloomy news that is on television and the front pages is already discounted in stock prices. Equity markets are looking ahead, not behind. Remember, this brutal bear market began in the summer of 2007, when the world still appeared to be booming.
As for the "great minds," once they become celebrities they are wedded to their views. These newly minted heroes dash off books, and get paid big speaking fees. They become committed to their forecast. This is not just true of bears; it happens in bull markets, too. The point is that it is very hard now for the bears to reverse their position. Only the really good ones will.
The third reason equity markets are rising is the unparalleled amount of cash on the sidelines, which will eventually have to be invested. Money-market-fund cash is at a record 40 percent of the total U.S. market capitalization. Professional sentiment, which we monitor systematically, has risen some in recent weeks, but it is still extremely pessimistic. Major pension funds and endowments—which for decades have automatically sold stocks when they went above a preordained portfolio level, and then bought back into them when they went below the minimum—have suspended automatic buying out of fear. The 25 percent rise in prices we have already experienced puts immense pressure on them to at least get back to their minimums. The pain of missing a bull market is very severe. My guess is they will soon be buyers. We are talking about billions of dollars here.
The fourth reason for the rally is that credit and money markets have improved dramatically. Spreads on everything from high-grade corporate credit to junk bonds have narrowed. The three-month interbank lending rate, which affects so many other rates, has fallen from its recent high of 4.82 percent (right after Lehman failed) to 1.02 percent. And, of great importance, a large number of high- and low-grade credit deals are getting done.
Many analysts call this just a bear-market rally, which has about run its course and should be sold. Instead, I believe this is a cyclical bull market within a broad trading range, which means prices could go up another 10 percent to 20 percent. One signal to do some selling will come when you're hearing about how much better the world is looking on CNBC television and from your friends. Another warning will be when the market no longer goes up on good news. We've still got huge legacy problems. The aftermath of saving the system through massive monetary and fiscal stimulus is bound to be unpleasant. The piper will eventually have to be paid. Using the S&P 500 as a benchmark, my prediction is that we'll see a broad trading range somewhere between the March lows of 700 and the 2000 and 2007 highs in the area of 1450 to 1500 over the next few years. Be prepared: within this cage there will inevitably be periodic cyclical bull and bear markets to torture us.
Biggs is managing partner at Traxis Partners hedge fund in New York.
maandag 4 mei 2009
Stress testen
Wat is erger een rally missen of verlies maken op een positie?
Irrationeel maar iets missen is gevoelsmatig erger dan een verliespost (de meeste denken, het komt op een gegeven moment wel weer goed, alleen kan dit ellendig lang duren. En als de kostprijs bereikt is, wordt vaak verkocht, met het gevolg dat het doorstijgt en weer een ergernis oplevert ;-)
De meest recente macro en 1e kwartaal bedrijven cijfers zijn beter dan verwacht (voor 70% van de S&P 500 een daling van -23%, waarbij een min van 37% was verwacht, met 62% van de bedrijven beter dan verwachte cijfers. Redelijk makkelijk taxaties van te voren fors verlagen, dan valt het uiteindelijke resultaat mee en wordt iedereen optimistisch en doodsbenauwd om de rally te missen. De meerderheid (zeker in de media; vaak verkeerd) zegt dat dit een 'normale' bearmarket rally is, maar ik heb al eerder aangegeven als dit nou GEEN bearmkt rally is, maar het begin van het langverwachte herstel. Dan kan men niet meer kopen op de zeer aantrekkelijke niveaus van 8 weken geleden.
Rentes op cash zijn ook fors lager, het geld brand in de zakken van de mensen, men wil weer risico’s lopen en de hebzucht overwint van de angst op het moment.
Cruciaal zijn de wereld huizenprijzen en verkopen en daarmee de portefeuilles van de financials. De ultra lage rentes en banken meer bereid om uit te lenen helpt zeker, maar andere kant komen er de komende maanden erbarmelijk nieuws over de zeer hoge werkeloosheid (en de daarmee gepaard gaande huisontzettingen en fors lagere bestedingen)
We zijn er nog niet, maar we zakken niet verder in de modder. Het is wachten op een stevigere ondergrond voordat we er echt uit kunnen klimmen. De beurs is emotie en gaat megasnel, ik had niet verwacht nu al op de 250 te staan, 260 zal een dezer dagen wel gehaald worden, met verdere prognoses naar de 300.
De banken stresstest van komende donderdag zal meer licht op de situatie geven, de verhalen dat Citi en B of America nog 'maar 10mrd' nodig hebben, valt reuze mee. Belangrijkst is wat is de waardering van de toxic assets, op hun eigen modellen (waarmee de ellende is begonnen) valt de waarde mee, op 'markt'prijzen is het een drama en zijn ze technisch failliet. Wat ik (nog) niet in de media hoor is het risico van bank obligaties. Mocht er echt aanvulling van het eigen vermogen nodig zijn voor de financials, zou in het ergste geval deze obligaties kunnen worden omgezet in aandelen (de schuld wordt verminderd en het EV versterkt), zoals bij enkele auto producenten nu gebeurd. Onze Boskabouter mag niet meer van onze belasting centen aan ING verkwanselen (80% geboden voor leningen, die in Amerika rond de 20% noteerden..
Swine flu; valt reuze mee tov bird flu (1 op de 10 stierf), ik zie daarom de pharma bedrijven weer wat terug vallen.
Deflatie is ook een flink risico, door de ontschulding van bedrijven en particulieren, moet de geldhoeveelheid fors worden verhoogd anders droogt de smeerolie van de economieën op en komen er nog grotere problemen. Inflatie zal komen maar niet op korte termijn.
Samengevat de eerste lichtjes aan het einde van de tunnel zijn zichtbaar, nu duimen en hopen dat het niet een trein is die van de andere kant komt.
Ik kan helaas niet in de toekomst kijken, maar denk dat we vooralsnog het ergste en de laagste niveaus gezien hebben, rond de 300 ga ik wat meer cash zitten.
Irrationeel maar iets missen is gevoelsmatig erger dan een verliespost (de meeste denken, het komt op een gegeven moment wel weer goed, alleen kan dit ellendig lang duren. En als de kostprijs bereikt is, wordt vaak verkocht, met het gevolg dat het doorstijgt en weer een ergernis oplevert ;-)
De meest recente macro en 1e kwartaal bedrijven cijfers zijn beter dan verwacht (voor 70% van de S&P 500 een daling van -23%, waarbij een min van 37% was verwacht, met 62% van de bedrijven beter dan verwachte cijfers. Redelijk makkelijk taxaties van te voren fors verlagen, dan valt het uiteindelijke resultaat mee en wordt iedereen optimistisch en doodsbenauwd om de rally te missen. De meerderheid (zeker in de media; vaak verkeerd) zegt dat dit een 'normale' bearmarket rally is, maar ik heb al eerder aangegeven als dit nou GEEN bearmkt rally is, maar het begin van het langverwachte herstel. Dan kan men niet meer kopen op de zeer aantrekkelijke niveaus van 8 weken geleden.
Rentes op cash zijn ook fors lager, het geld brand in de zakken van de mensen, men wil weer risico’s lopen en de hebzucht overwint van de angst op het moment.
Cruciaal zijn de wereld huizenprijzen en verkopen en daarmee de portefeuilles van de financials. De ultra lage rentes en banken meer bereid om uit te lenen helpt zeker, maar andere kant komen er de komende maanden erbarmelijk nieuws over de zeer hoge werkeloosheid (en de daarmee gepaard gaande huisontzettingen en fors lagere bestedingen)
We zijn er nog niet, maar we zakken niet verder in de modder. Het is wachten op een stevigere ondergrond voordat we er echt uit kunnen klimmen. De beurs is emotie en gaat megasnel, ik had niet verwacht nu al op de 250 te staan, 260 zal een dezer dagen wel gehaald worden, met verdere prognoses naar de 300.
De banken stresstest van komende donderdag zal meer licht op de situatie geven, de verhalen dat Citi en B of America nog 'maar 10mrd' nodig hebben, valt reuze mee. Belangrijkst is wat is de waardering van de toxic assets, op hun eigen modellen (waarmee de ellende is begonnen) valt de waarde mee, op 'markt'prijzen is het een drama en zijn ze technisch failliet. Wat ik (nog) niet in de media hoor is het risico van bank obligaties. Mocht er echt aanvulling van het eigen vermogen nodig zijn voor de financials, zou in het ergste geval deze obligaties kunnen worden omgezet in aandelen (de schuld wordt verminderd en het EV versterkt), zoals bij enkele auto producenten nu gebeurd. Onze Boskabouter mag niet meer van onze belasting centen aan ING verkwanselen (80% geboden voor leningen, die in Amerika rond de 20% noteerden..
Swine flu; valt reuze mee tov bird flu (1 op de 10 stierf), ik zie daarom de pharma bedrijven weer wat terug vallen.
Deflatie is ook een flink risico, door de ontschulding van bedrijven en particulieren, moet de geldhoeveelheid fors worden verhoogd anders droogt de smeerolie van de economieën op en komen er nog grotere problemen. Inflatie zal komen maar niet op korte termijn.
Samengevat de eerste lichtjes aan het einde van de tunnel zijn zichtbaar, nu duimen en hopen dat het niet een trein is die van de andere kant komt.
Ik kan helaas niet in de toekomst kijken, maar denk dat we vooralsnog het ergste en de laagste niveaus gezien hebben, rond de 300 ga ik wat meer cash zitten.
maandag 20 april 2009
Target 250 bijna bereikt en Dividend spel
De beleggers gaan er vanuit dat we de bodem gezien hebben, daar de macro cijfers en de eerste kwartaal resultaten minder hard dalen dan voorheen en iets beter zijn dan de (al flink naar beneden gehaalde) verwachtingen. Dat is zoiets als de auto heeft flinke deuken gekregen, maar er komen er bijna geen nieuwe deuken bij. Is de auto nu in goede staat?
Er wordt nu weer naar boven gekeken, men verwacht 2% groei in de 2e helft van dit jaar in Amerika en andere geavanceerde economieen en +2.5% in 2010. Hoe is dit mogelijk bij een verwachte werkeloosheid van boven de 10% en waarbij de Yanks eindelijk weer eens sparen. China geeft een goede stimulans aan de markten.
Hier in Laren gaat het niet echt geweldig, ik liep de poort uit en de buurvrouw vertelde me dat haar keukenboer failliet was in het dorp en ze naar haar spullen kon fluiten. De plaatselijke meubel verkoper kon mij vertellen dat ze die dag 11 euro aan omzet had gedraaid en dat bij een huur van 6.400 euries per maand! Ze kon me ook nog vertellen welke kledingbedrijven, bijna geen kleding meer om het lijf hadden, het Keizer verhaal..
Het viel me ook op dat het aantal verkoopborden bij huizen per dag toeneemt.
Nee, de economie is er nog niet, het regent ontslagen (een maatje van me in het uitzendwezen wordt gek gebeld of er nog werk is). Alles staat op Hold en ontslagen doen de bedrijven allemaal zelf via de kantonrechters formule.
De meeste beleggers zijn optimistisch gestemd maar er heerst angst of dit de 7e bearmarkt rally is en het straks als een nachtkaars weer uitgaat.
Aan de andere kant staat er ongelooflijk veel geld aan de zijlijn, de (spaar)rentes dalen met de dag, dus wat te doen om je geld rendabel uit te zetten?
Angstvallig wordt per dag de macro cijfers en resultaten bijgehouden, bij tegen- of meevallers zal de beurs erg volatiel reageren. Een van de beste gurus John Mauldin zegt dat het veel langer gaat duren, hierbij zijn verhaal van 10 April.
Goed nieuws is dat de VIX zich duidelijk verbeterd. Als de trend zich doorzet en we tussen de 20 en 30 staan, zal de markt fors hoger zijn.
Ik kijk voorzichtig om iets af te bouwen daar mijn target van 250 bijna bereikt is en speel het dividend spel (koop cum dividend en verkoop ex-div bij een aantal bedrijven, meestal wordt 40% van het dividend ingelopen)
Er wordt nu weer naar boven gekeken, men verwacht 2% groei in de 2e helft van dit jaar in Amerika en andere geavanceerde economieen en +2.5% in 2010. Hoe is dit mogelijk bij een verwachte werkeloosheid van boven de 10% en waarbij de Yanks eindelijk weer eens sparen. China geeft een goede stimulans aan de markten.
Hier in Laren gaat het niet echt geweldig, ik liep de poort uit en de buurvrouw vertelde me dat haar keukenboer failliet was in het dorp en ze naar haar spullen kon fluiten. De plaatselijke meubel verkoper kon mij vertellen dat ze die dag 11 euro aan omzet had gedraaid en dat bij een huur van 6.400 euries per maand! Ze kon me ook nog vertellen welke kledingbedrijven, bijna geen kleding meer om het lijf hadden, het Keizer verhaal..
Het viel me ook op dat het aantal verkoopborden bij huizen per dag toeneemt.
Nee, de economie is er nog niet, het regent ontslagen (een maatje van me in het uitzendwezen wordt gek gebeld of er nog werk is). Alles staat op Hold en ontslagen doen de bedrijven allemaal zelf via de kantonrechters formule.
De meeste beleggers zijn optimistisch gestemd maar er heerst angst of dit de 7e bearmarkt rally is en het straks als een nachtkaars weer uitgaat.
Aan de andere kant staat er ongelooflijk veel geld aan de zijlijn, de (spaar)rentes dalen met de dag, dus wat te doen om je geld rendabel uit te zetten?
Angstvallig wordt per dag de macro cijfers en resultaten bijgehouden, bij tegen- of meevallers zal de beurs erg volatiel reageren. Een van de beste gurus John Mauldin zegt dat het veel langer gaat duren, hierbij zijn verhaal van 10 April.
Goed nieuws is dat de VIX zich duidelijk verbeterd. Als de trend zich doorzet en we tussen de 20 en 30 staan, zal de markt fors hoger zijn.
Ik kijk voorzichtig om iets af te bouwen daar mijn target van 250 bijna bereikt is en speel het dividend spel (koop cum dividend en verkoop ex-div bij een aantal bedrijven, meestal wordt 40% van het dividend ingelopen)
donderdag 2 april 2009
JAZEKER ! ;-)
Ik had een leuke rustige rally verwacht (zie eerdere gedachten spinsels), maar niet zo razendsnel als nu. Heb ook ietsje afgebouwd in de AEX turbo's (met het oog ze wat lager weer terug te kopen, helaas ;-(
Cijfers nou niet echt geweldig, maar ook niet dramatisch slechter dan verwacht en G20 verwachtingen waren gelukkig ook al wat getemperd.
Greed is winning (for the moment)
Een gedachte hangt er in mijn hoofd (lees ook een recenter artikel), wat als het nou GEEN bear market rally is, maar een echte zoals in Maart 2003?
Als je short zit en je huis nog wil behouden, dek je vol in.
En er staat MEGA veel geld aan de sidelines (lees de flinke redemptions van hedgefunds en mutual funds), korte rentes allen maar lager en je moet wel een rare knakker zijn om je geld weg te zetten voor 10 jaar a 2.7% in the States of 3% in Europa of zie ik dat verkeerd?
ABP gaat verder afbouwen in aandelen? en meer in obligaties, hoe kunnen die ambtenaren een rendement halen op de lange termijn? Ik zou zeggen koop vol aandelen, en kijk over deze slechte 1e 2 kwartalen heen, is nou niet die kortzichtigheid die ons deze giga problemen heeft opgeleverd? Het bedrijfsleven hersteld zich wel weer en er liggen nu prachtige bedrijven voor een habbekrats te koop.
Ik heb nu al het gevoel had ik nu maar meer geld achter mijn overtuiging gezet. Gelukkig heb ik wat gedaan en hoop meer te doen als ik nog meer richting krijg.
Het doet psychologisch meer pijn om dingen te missen, dan verliezen te maken. Dus dan wordt je nog razender...
Laten we het nu even over razend enthousiaste beleggers hebben. Ik neem wat winst op niveau 250 in de AEX.
Cijfers nou niet echt geweldig, maar ook niet dramatisch slechter dan verwacht en G20 verwachtingen waren gelukkig ook al wat getemperd.
Greed is winning (for the moment)
Een gedachte hangt er in mijn hoofd (lees ook een recenter artikel), wat als het nou GEEN bear market rally is, maar een echte zoals in Maart 2003?
Als je short zit en je huis nog wil behouden, dek je vol in.
En er staat MEGA veel geld aan de sidelines (lees de flinke redemptions van hedgefunds en mutual funds), korte rentes allen maar lager en je moet wel een rare knakker zijn om je geld weg te zetten voor 10 jaar a 2.7% in the States of 3% in Europa of zie ik dat verkeerd?
ABP gaat verder afbouwen in aandelen? en meer in obligaties, hoe kunnen die ambtenaren een rendement halen op de lange termijn? Ik zou zeggen koop vol aandelen, en kijk over deze slechte 1e 2 kwartalen heen, is nou niet die kortzichtigheid die ons deze giga problemen heeft opgeleverd? Het bedrijfsleven hersteld zich wel weer en er liggen nu prachtige bedrijven voor een habbekrats te koop.
Ik heb nu al het gevoel had ik nu maar meer geld achter mijn overtuiging gezet. Gelukkig heb ik wat gedaan en hoop meer te doen als ik nog meer richting krijg.
Het doet psychologisch meer pijn om dingen te missen, dan verliezen te maken. Dus dan wordt je nog razender...
Laten we het nu even over razend enthousiaste beleggers hebben. Ik neem wat winst op niveau 250 in de AEX.
dinsdag 31 maart 2009
Is beleggen leuk?
De beurs neemt iedereen te grazen. Zelfs al maak je winst. De emotionele achtbaan waarin (nieuwe) beleggers belanden, beschreef beurshandelaar Joseph de la Vega al ruim drie eeuwen geleden in zijn boek Verwarring der Verwarringen.
„Hij die aandelen koopt en ze ziet dalen, is razend omdat hij ze kocht. Als ze stijgen, is hij razend omdat hij er niet meer kocht. Als hij ze koopt en ze stijgen, en hij verkoopt ze met winst, en ze stijgen nog hoger, is hij razend omdat hij ze voor een lagere prijs verkocht heeft. Hij die niet koopt, is razend wanneer de koers toch omhoog gaat omdat hij zijn plan om te kopen niet heeft doorgezet. Wie niet verkoopt, is razend wanneer de koers daalt, omdat hij de neiging om te verkopen onderdrukte. Als men hem een raad geeft die goed blijkt te zijn, is hij razend omdat men hem die niet eerder gaf. En blijkt die raad niet goed, dan is hij razend omdat men hem die gegeven heeft.” Het schijnt dat een beleggingsdoel en -systeem emoties dempt. Ga niet beleggen om rijk te worden, maar voor een concreet doel zoals je pensioen. Steek een begrensd percentage van je vermogen in aandelen, en hou dat jaarlijks op peil. Handel niet teveel. En bereken vooral niet elke dag wat je waard bent. Maar goede raad is duur. Vertel dit maar eens aan een echtgenoot die, sinds de beursdip, de realtime koersen razend geconcentreerd is gaan volgen op de televisie. (Erica Verdegaal)
„Hij die aandelen koopt en ze ziet dalen, is razend omdat hij ze kocht. Als ze stijgen, is hij razend omdat hij er niet meer kocht. Als hij ze koopt en ze stijgen, en hij verkoopt ze met winst, en ze stijgen nog hoger, is hij razend omdat hij ze voor een lagere prijs verkocht heeft. Hij die niet koopt, is razend wanneer de koers toch omhoog gaat omdat hij zijn plan om te kopen niet heeft doorgezet. Wie niet verkoopt, is razend wanneer de koers daalt, omdat hij de neiging om te verkopen onderdrukte. Als men hem een raad geeft die goed blijkt te zijn, is hij razend omdat men hem die niet eerder gaf. En blijkt die raad niet goed, dan is hij razend omdat men hem die gegeven heeft.” Het schijnt dat een beleggingsdoel en -systeem emoties dempt. Ga niet beleggen om rijk te worden, maar voor een concreet doel zoals je pensioen. Steek een begrensd percentage van je vermogen in aandelen, en hou dat jaarlijks op peil. Handel niet teveel. En bereken vooral niet elke dag wat je waard bent. Maar goede raad is duur. Vertel dit maar eens aan een echtgenoot die, sinds de beursdip, de realtime koersen razend geconcentreerd is gaan volgen op de televisie. (Erica Verdegaal)
vrijdag 27 maart 2009
FUNDAMENTEEL STRONG BUY AANBEVELING voor ALTERNATIEVE ENERGIE SECTOR, nu is de tijd aangebroken om aan te kopen
Goed nieuws voor Zonne Energie:
Met olie boven de 50 en veel regeringen die fors willen investeren in duurzame energie, zullen de banken (staan er financieel wat beter voor dan verwacht) meer gaan financieren in de sector (een van de bottle necks en de reden voor de te ver gedaalde sector).
Zonne sector was flink hoger doordat China flinke subsidies gaat verstrekken, hierbij het verhaal
Wind bedrijven zullen het ook goed doen (levertijden van 3 a 5 JAAR! bij sommige)
Ik denk dat de hele alternatieve energie sector hiervan gaat profiteren, verdubbeling van de koersen is wel mogelijk op 1 a 2 jaar termijn
Makkelijkst te spelen via de Market Vectors Global Energy ETF (GEX) en Meyer Burger (volg ik al een tijd en recent aangekocht) zoals ik eerder noemde. Voor andere alternatieve ETF's of individuele bedrijven, mail me even dan stuur ik ze toe.
Met olie boven de 50 en veel regeringen die fors willen investeren in duurzame energie, zullen de banken (staan er financieel wat beter voor dan verwacht) meer gaan financieren in de sector (een van de bottle necks en de reden voor de te ver gedaalde sector).
Zonne sector was flink hoger doordat China flinke subsidies gaat verstrekken, hierbij het verhaal
Wind bedrijven zullen het ook goed doen (levertijden van 3 a 5 JAAR! bij sommige)
Ik denk dat de hele alternatieve energie sector hiervan gaat profiteren, verdubbeling van de koersen is wel mogelijk op 1 a 2 jaar termijn
Makkelijkst te spelen via de Market Vectors Global Energy ETF (GEX) en Meyer Burger (volg ik al een tijd en recent aangekocht) zoals ik eerder noemde. Voor andere alternatieve ETF's of individuele bedrijven, mail me even dan stuur ik ze toe.
woensdag 25 maart 2009
Geeft de Koper- en Olieprijs een aanstaand herstel aan?
Hierbij het verhaal van Clive Maund , een expert op commodities
Originally published March 8th, 2009;
'The recent action in copper is one of the first, if not THE first indications of eventual global economic recovery and is thus the source of the first light at the end of the tunnel for the battered and bloodied businessmen and politicians of the world that the worst may soon be over'
'It should come as no surprise that the accelerating parabolic collapse in the banking and financial sectors is leading to exactly the same phenomenon in the broad stockmarket, where a similar parabolic downtrend is leading the market into the abyss. The market is already extremely oversold so that when the drastic measures are announced that mark the onset of the resolution phase a massive rally is to be expected that will be given a huge boost by panic short covering. This rally will be coincident with a recovery in the banking and financial sectors with the chart similarly suggesting that it will occur within 2 months, possibly much less. Once this happens base metal stocks and the oil sector will soar. We will later be examining the impact of these developments on the Precious Metals sector.'
Originally published March 8th, 2009;
'The recent action in copper is one of the first, if not THE first indications of eventual global economic recovery and is thus the source of the first light at the end of the tunnel for the battered and bloodied businessmen and politicians of the world that the worst may soon be over'
'It should come as no surprise that the accelerating parabolic collapse in the banking and financial sectors is leading to exactly the same phenomenon in the broad stockmarket, where a similar parabolic downtrend is leading the market into the abyss. The market is already extremely oversold so that when the drastic measures are announced that mark the onset of the resolution phase a massive rally is to be expected that will be given a huge boost by panic short covering. This rally will be coincident with a recovery in the banking and financial sectors with the chart similarly suggesting that it will occur within 2 months, possibly much less. Once this happens base metal stocks and the oil sector will soar. We will later be examining the impact of these developments on the Precious Metals sector.'
Meer analisten kunnen dit bullish verhaal gaan volgen
ING analisten; tijd voor vroegcyclische aandelen
AMSTERDAM (Dow Jones)--Het is voor beleggers momenteel aantrekkelijk om een mix van vroegcyclische aandelen aan te schaffen, aangevuld met enkele defensieve aandelen uit de Benelux. Dat stellen de analisten van ING Wholesale Banking woensdag in een rapport.
"Het is niet verstandig om te wachten op de absolute bodem, dat is een zinloze exercitie in markttiming. Het laagste punt is mogelijk al gepasseerd, en is al ingeprijsd in de markt", zegt Jan Hein de Vroe, hoofd Nederlandse Aandelenresearch bij ING Wholesale Banking.
In het eerste kwartaal ging de voorkeur van de ING-analisten uit naar defensieve fondsen. Nu is het tijd vroegcyclische aandelen te kopen zoals technologiefondsen, uitzenders, consumentgerelateerde bedrijven.
Voor het tweede kwartaal van 2009 gaat de voorkeur van de ING-analisten dan ook uit naar bedrijven als ASML, Unit 4 Agresso, Nutreco, Vopak, Philips en Randstad.
Volgens de ING-analisten blijft de eurozone dit jaar nog in recessie verkeren, de economie krimpt met 3,2% en de economische groei zal in 2010 zwak zijn met 0,2%.
De Vroe verwacht dat het dieptepunt van de bedrijfswinsten in het eerste of tweede kwartaal van 2010 zal liggen. "De traditionele vuistregel gaat ervan uit dat de aandelenmarkt zo'n drie kwartalen voor dat moment een bodem bereikt. Als deze regel nog steeds opgaat, is het tweede of derde kwartaal van 2009 het meest waarschijnlijke moment voor het begin van een duurzame rally", aldus de Vroe in het rapport.
(VG: Denk niet dat ze dit verhaal schrijven voor hun bonus ;-)
maandag 23 maart 2009
Mark Mobius zegt zelfs dat de next bull market begonnen is
Koopjes in emerging markets, hierbij artikel
Ik heb vanochtend weer wat turbo longs AEX bijgekocht, charts zien er zeer goed uit en financials schieten omhoog. Azie ook fors hoger. Laten we hopen dat Geitner's plannen er goed uitzien om 13:45
Ik verwacht met deze olieprijs van $ 52,60 dat er interesse komt en gaat komen in de zwaar oververkochte alternatieve energie sector, vandaag wat Meyer Burger gekocht (cijfers beter dan verwacht en ziet de business en financieringen verbeteren in 2e helft 2009) en denk vanmiddag wat Market Vectors Global Alternative Energy ETF aan te schaffen, slot gisteren $ 17.08
Ik heb vanochtend weer wat turbo longs AEX bijgekocht, charts zien er zeer goed uit en financials schieten omhoog. Azie ook fors hoger. Laten we hopen dat Geitner's plannen er goed uitzien om 13:45
Ik verwacht met deze olieprijs van $ 52,60 dat er interesse komt en gaat komen in de zwaar oververkochte alternatieve energie sector, vandaag wat Meyer Burger gekocht (cijfers beter dan verwacht en ziet de business en financieringen verbeteren in 2e helft 2009) en denk vanmiddag wat Market Vectors Global Alternative Energy ETF aan te schaffen, slot gisteren $ 17.08
zaterdag 21 maart 2009
Wat niet mag ontbreken in een portefeuille
GOUD !
Hierbij een zeer helder verhaal van Richard Russel een van de meest gerenommeerde analisten van de Dow Theory Letters
Hierbij een zeer helder verhaal van Richard Russel een van de meest gerenommeerde analisten van de Dow Theory Letters
donderdag 19 maart 2009
Toekomstige kopers
Voor de time being zullen marktspelers proberen de AEX rond de 210 te laten expireren morgen. Dit is relatief makkelijk gezien de geringe omzetten en weinig marktpartijen die momenteel op de beurzen opereren. Vanaf volgende week verwacht ik een succesvolle aanval op de 218/220 niveau, 250 zal zeker mogelijk zijn.
Op de langere termijn verwacht ik dat pensioenfondsen en verzekerings mijen gaan switchen van vast rentend naar aandelen, onr goed en commodities. Met de lage rentes is het onmogelijk om een goed pensioen op den duur te betalen. Verzekeringmijen doen nauwelijks nieuwe zaken op deze rentes. Om echt rendement te behalen en niet het risico te lopen straks door hoge inflaties weer te verliezen, moet worden gezocht naar rendement; dividend en koerswinst (+50% of meer is geen gekke verwachting voor de komende 1 a 2 jaar). Daarnaast zijn door de flinke koersverliezen de percentages in zakelijke waarden gedaald en zullen op een zeker moment weer aangevuld moeten worden.
Tevens kan ik me voorstellen dat mensen weer wat meer vertrouwen zullen gaan krijgen en er meer zal worden uitgegeven, waardoor de economieën zich zullen gaan verbeteren.
Ik houd wel een slag om de arm mbt de eerste kwartaal cijfers, dat zal een drama worden. De vraag is alleen hoeveel is reeds in de beurzen verdisconteerd en hoe zullen beleggers reageren op deze resultaten.
Mijn strategie; koop op de dips en wacht aan de zijlijn voordat de 1e kwartaal cijfers worden gepubliceerd.
maandag 16 maart 2009
vrijdag 13 maart 2009
Hausse
Ik denk dat we (tijdelijk) de bodem hebben gevonden op 195 afgelopen maandag. Macro cijfers stabiliseren zich en worden gelukkig niet slechter.
Sentiment was zo ongelofelijk negatief, dat er nu een leuke rally bezig is, oa door mark to market modificatie (geruchten) en uptick re-instate (geruchten), als beide gebeuren gaan de markten nog hoger en bereiken we rustig de 230/240 in de AEX.
Ik heb de turbo shorts (als verzekering voor de portefeuille) vandaag gesloten en kijk even maandag aan wat er uit de G20 meeting komt (verwacht positieve zaken)
Daarnaast ontving ik eindelijk een positief verhaal gestuurd door een zeer gerespecteerde medevakidioot(is laatste jaren erg bearish geweest)
Vriendelijke groet uit een zeer zonnig Zwitserland
Sentiment was zo ongelofelijk negatief, dat er nu een leuke rally bezig is, oa door mark to market modificatie (geruchten) en uptick re-instate (geruchten), als beide gebeuren gaan de markten nog hoger en bereiken we rustig de 230/240 in de AEX.
Ik heb de turbo shorts (als verzekering voor de portefeuille) vandaag gesloten en kijk even maandag aan wat er uit de G20 meeting komt (verwacht positieve zaken)
Daarnaast ontving ik eindelijk een positief verhaal gestuurd door een zeer gerespecteerde medevakidioot(is laatste jaren erg bearish geweest)
Vriendelijke groet uit een zeer zonnig Zwitserland
dinsdag 3 maart 2009
Wat nu te doen, nadat de charts gebroken zijn;
Het komt allemaal neer op vraag en aanbod. Aanbod is nog groot door het continue proces van de-leveraging, hedgefunds bouwen nog langzaam af, beleggings fondsen krijgen meer redemptions van angstige particulieren en beleggingshypotheken.
Aan de vraag kant kan ik niemand vinden, pensioenfondsen hebben mega problemen, verz mijen zakken ook door hun hoeven, beleg mijen; geen nieuw geld. En particulieren hebben al 1 1/2 jaar bijgekocht, gezien het resultaat zijn ze nu gestopt.
Mijn concrete advies, daar het een groot casino is geworden van daytraders en specifieke zeer agressieve hedgefondsen, houd 50% cash aan, op spaarrek ed, maar hou het kort tot max 1 jaar) en beleg dan 30% van je vermogen op 2 niveaus, 190 en 150 in de AEX. (Wees op het ogenblik flink belegd in edele metalen, vnl goud en zilver (meer upsite wel grotere fluctuaties te verwachten), en precious metal mining stocks.
Ja, het is erg angstig op het moment en iedereen roept dat de wereld zoals we die nu kennen vergaat, maar waarschijnlijk zeg je over 2 jaar, stom stom, waarom heb ik toen niet vol gekocht.
Aan de vraag kant kan ik niemand vinden, pensioenfondsen hebben mega problemen, verz mijen zakken ook door hun hoeven, beleg mijen; geen nieuw geld. En particulieren hebben al 1 1/2 jaar bijgekocht, gezien het resultaat zijn ze nu gestopt.
Mijn concrete advies, daar het een groot casino is geworden van daytraders en specifieke zeer agressieve hedgefondsen, houd 50% cash aan, op spaarrek ed, maar hou het kort tot max 1 jaar) en beleg dan 30% van je vermogen op 2 niveaus, 190 en 150 in de AEX. (Wees op het ogenblik flink belegd in edele metalen, vnl goud en zilver (meer upsite wel grotere fluctuaties te verwachten), en precious metal mining stocks.
Ja, het is erg angstig op het moment en iedereen roept dat de wereld zoals we die nu kennen vergaat, maar waarschijnlijk zeg je over 2 jaar, stom stom, waarom heb ik toen niet vol gekocht.
maandag 23 februari 2009
Belangrijk te lezen:
Trends Institute ziet begin 'Grootste Depressie' ooit
Gerald Celente, Trends-voorspeller van het gerenommeerde Trends Research Institute, in het onderstaande interview met Russia Today.
Gerald Celente, Trends-voorspeller van het gerenommeerde Trends Research Institute, in het onderstaande interview met Russia Today.
vrijdag 13 februari 2009
16 Feb 2009: Wat te doen met je vermogen?
Belangrijk bericht; www.jsmineset.com
Het ziet er naar uit dat de bearmarket rally niet komt, meeste zullen balen en posities afdekken of verkopen. Er is alleen hoop dat de economieën beter gaan, cijfers wijzen hier niet op.
Ik zoek me gek naar feiten om ons uit de negatieve spiraal te halen, straks is het iedereen voor zich (zie US en Frankrijk al) en zie maar waar het schip strand.
Ga me verder indekken en goud en zilver toe voegen.
succes,
Victor
Ik hoop van harte dat ik ongelijk krijg
Long:
Goud
Zilver
(Junior) Zilver en Goud Aandelen
Als het niet verder instort zou ik me hierop concentreren;
Bedrijfs Obligaties (zeker geen Bank Obligaties)
Meeste interessante aandelen sectoren (alleen bedrijven met uitstekende balansen):
Pharmacie & Biotech
Internet aandelen
Infrastruktuur aand
Telekom
Energie
Bij Olieprijs boven $ 50/60; Alternatieve Energie, 1 Wind, 2 Zon, 3 Thermo, 4 Water
Het ziet er naar uit dat de bearmarket rally niet komt, meeste zullen balen en posities afdekken of verkopen. Er is alleen hoop dat de economieën beter gaan, cijfers wijzen hier niet op.
Ik zoek me gek naar feiten om ons uit de negatieve spiraal te halen, straks is het iedereen voor zich (zie US en Frankrijk al) en zie maar waar het schip strand.
Ga me verder indekken en goud en zilver toe voegen.
succes,
Victor
Ik hoop van harte dat ik ongelijk krijg
Long:
Goud
Zilver
(Junior) Zilver en Goud Aandelen
Als het niet verder instort zou ik me hierop concentreren;
Bedrijfs Obligaties (zeker geen Bank Obligaties)
Meeste interessante aandelen sectoren (alleen bedrijven met uitstekende balansen):
Pharmacie & Biotech
Internet aandelen
Infrastruktuur aand
Telekom
Energie
Bij Olieprijs boven $ 50/60; Alternatieve Energie, 1 Wind, 2 Zon, 3 Thermo, 4 Water
Abonneren op:
Posts (Atom)
